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熊市下跌规律  

2018-06-11 05:50:00|  分类: 股市周期理论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、股市牛熊运行规律

本人前期曾反复撰写文章,总结A股牛熊运行规律,具体为:

2-2.5年牛市----2年左右短熊市(或4年左右长熊市)----2-2.5年牛市----2年左右短熊市(或4年左右长熊市)----2-2.5年牛市----2年左右短熊市(或4年左右长熊市)。。。。。。

上述牛熊运行规律属于自然规律,一般不会改变。并且,高泡沫牛市顶后的熊市一般容易走长熊市,正常牛市顶后的熊市一般容易走短牛市。

2001-6月至2005年6月的熊市,就是走4年长熊市,而2015-6-12日超高泡沫牛市顶后的熊市,按上述分析,也将肯定走4年左右的长熊市。

长熊市的标准运行方式一般都采取ABC大三浪下跌方式,具体如下:

1、A浪下跌:下跌7个月左右时间见A浪下跌底(A浪下跌往往也以小3浪下跌方式完成);

2、B浪反弹:非权重蓝筹股指数走“熊市下跌途中的B浪反弹”(该反弹见顶时间较早),而超大盘权重蓝筹股指数从A浪低点开始将会走2年左右时间的“权重蓝筹股局部牛市”;

3、C浪下跌:超大盘权重蓝筹股指数走2年左右局部牛市见顶后,接下来股市将再跌1.5年左右时间,之后见最终熊市底(从超大盘权重蓝筹股指数角度,该指数走2年局部牛市见顶后,也需要走1.5年左右的熊市)。

4、当然,熊市底还有一个“两市全部股票中位数市盈率”规律,即,正常熊市底,“两市全部股票中位数市盈率”一般为28-29倍左右。而截至2018-6-8日收盘,“两市全部股票中位数市盈率”为37倍!也即,从熊市底合理平均估值角度,股市真正见未来熊市底,“两市全部股票中位数市盈率”还有20-25%的再下跌空间。而就180超大盘蓝筹股角度,上轮熊市底其中位数市盈率为13倍,而截至2018-6-8日收盘,其中位数市盈率为17.65倍,即180超大盘股中位数市盈率若要跌到上轮熊市底的水平,其重心也需要再下移26%左右!所以,平均看,股市若想见熊市底,目前的平均估值水平需要再下跌25%左右。

二、历史案例及目前走势

2001-6-14日,股市见牛市大顶(当时的上证指数是2245点,那轮牛市也主炒网络股,牛市顶为高泡沫牛市顶),之后的熊市下跌运行了4年、于2005-6-6日见最终熊市底。从“60权重蓝筹股指数”走势可以看出,该4年的熊市下跌过程“60超大盘权重蓝筹股指数”走势过程如下:

1、A浪下跌:2001-6-14日至2002-1-29日,共下跌了7个月,其中的下跌过程也是采取小3浪下跌方式完成(小a浪下跌:2001-6-14日至2001-10-22日;小b浪反弹:2001-10-22日至2001-12-5日;小c浪下跌:2001-12-5日至2002-1-29日)

2、B浪反弹:从A浪下跌低点(2002-1-29日)至2004年3月,“60超大盘权重蓝筹股指数”走了2年多一点的“蓝筹股局部牛市”。

3、C浪下跌:“60超大盘权重蓝筹股指数”见局部牛市大顶后,接下来震荡下跌了近1.5年的时间于2005-6-6日见最终熊市底,该熊市底也是其他指数的最终熊市底。

注:(1)由于当时的两市股票较少,因此编制当时的超大盘权重蓝筹股指数时选择了60个样本股;(2)从当时的权重股结构看,当时的上证指数走势及代表性与目前的深综指走势及代表性接近,而目前的上证指数走势反而更类似于“超大盘权重蓝筹股指数”走势。

上述的“超大盘权重蓝筹股局部牛市见顶”后的熊市继续下跌走势图及整个4年熊市下跌过程中的“超大盘权重蓝筹股指数”走势图见图1和图2.


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图1 2001-2005年长熊市中蓝筹股局部牛市见顶后的熊市续跌走势


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图2 2001-2005年4年长熊市中蓝筹股指数走势图

目前的熊市下跌,也将属于4年长熊市下跌,熊市之前的牛市顶,更属于超高泡沫牛市顶,上轮牛市也是主炒网络股,所以,从2015-6-12日开始的熊市下跌在走势方式上应该重复2001-6-14日后的4年熊市下跌!这就是股市的重要特征之一------历史会重演。其中的“180超大盘权重蓝筹股指数”走势的具体下跌过程总结如下:

1、A浪下跌:2015-6-12日至2016-1-27日,共下跌了7个月,其中的下跌过程也是采取小3浪下跌方式完成(小a浪下跌:2015-6-12日至2015-8-25日;小b浪反弹:2015-8-25日至2015-12-23日;小c浪下跌:2015-12-23日至2016-1-27日)

2、B浪反弹:从A浪下跌低点(2016-1-27日)至2018年1月24日,“180超大盘权重蓝筹股指数”走了2年的“蓝筹股局部牛市”。

3、C浪下跌:“180超大盘权重蓝筹股指数”见局部牛市大顶后,接下来也应该震荡下跌1.5年左右的时间,即将于2019年6月左右见最终熊市底,该熊市底也是其他指数的最终熊市底。

注:(1)由于目前的两市股票更多了,特别是超大盘权重股更多了,因此,目前编制超大盘权重蓝筹股指数时选择了180只个样本股;(2)从目前的权重股结构看,目前的上证指数只能代表权重蓝筹股指数走势,即目前的上证指数走势已经不能真实反映两市绝大多数股票的平均走势了。而目前的深综指走势反而更能反应两市绝大多数股票的真实平均走势。所以,要真实了解股市真实走势状况,最应该看深综指。

上述的“超大盘权重蓝筹股局部牛市见顶”后的熊市继续下跌走势图及整个4年熊市下跌过程中的“超大盘权重蓝筹股指数”走势图见图3和图4.


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图3 2015-2019年长熊市中蓝筹股局部牛市见顶后的熊市续跌走势初期


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图4 2015-2019年4年长熊市中蓝筹股指数走势图(还有1年的下跌期)

三、目前的股市位置相当于2001-6-14日至2005-6-6日的4年熊市的哪个位置

1、2001-6-14日至2005-6-6日的4年熊市,权重蓝筹股局部牛市顶是产生在2004年3月底;2015-6-12日之后的长熊市,权重蓝筹股局部牛市顶是产生在2018年1月底。即此轮熊市下跌途中的局部牛市顶比2001-6-14日至2005-6-6日的4年熊市下跌途中的局部牛市顶早见顶2个月。因此,从“与权重蓝筹股局部牛市顶等距离”角度,2018-6月的股市熊市位置就相当于2004年8月的股市熊市位置。

2、两者在相同的熊市位置都出现了“股市新版块上市”事件:

(1)2004-6月底开始,中小板开始上市,第一批上市的中小板股票共有8只(代码为002001至002008),当时(上市之前),市场投资者、各路股评、市场专业人士各个群情激奋,包括管理层等均认为这是股市重大利好,一个个都摩拳擦掌,准备中小板开通后介入大赚一把。本人以前反复讲过------万世瞩目人人都想上市后捞一把的股票,上市后股价必然暴跌!包括中小板前几批及当年的中石油。最终的结果是:中小板第一批新股上市后(当时上市首日没有涨幅限制,目前的新股开板价就相当于以前的新股上市开盘价),从次日开始连续跌停,一个季度股价平均跌60%,一年后股价平均下跌75-80%!这就是万世瞩目、人人都想从中发一笔财的新股下场。而中小板的推出,实际上是助推了股市的熊市续跌。见图5、图6、图7.


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图5 002001新和成上市后的股价暴跌走势


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图6 002005德豪润达的上市后的股价暴跌走势图


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图7 002008大族激光上市后的股价暴跌走势图

(2)2018年5月底开始,市场推出了“独角兽板块”,对于独角兽板块,同样是市场人士人人看好,很多基金公司还为此成立了“独角兽基金”。该板块的推出位置,与中小板推出的位置几乎完全一致------也是在“4年熊市下跌途中的权重蓝筹股局部牛市”见大顶后的4个月左右推出!本人预判:今日的独角兽股走势,就是当年的中小板前几批新股走势的再现!并且,独角兽上市同样的也将助推股市的熊市续跌。

3、2004年的权重蓝筹股局部牛市是在当年的3月底见牛市顶,而后来的夏季行情是从2004-9-13日开始。而2018年的权重蓝筹股局部牛市是在2018年1月底见牛市顶,从等距离角度考虑以及2010年以后的熊市年份夏季行情开始时间窗角度考虑(2010年夏季行情从2010-7-2日开始,2001年夏季行情从2011-6-20日开始,2013年夏季行情从2013-6-25日开始),2018年夏季行情的开始时间窗(夏季行情前的低点)最可能会发生在6月下旬或7月上旬。


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图8 深综指目前走势状况及后期走势预判

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