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股市牛熊循环规律  

2017-12-05 16:20:48|  分类: 股市周期理论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、股市牛熊循环规律

之前本人已经多次讲过,A股市场,就总体牛熊走势而言有如下运行规律:

1、牛熊大周期转换规律:2-2.5年牛市--2年左右熊市--2.2.5年牛市--2年左右熊市--2.2.5年牛市--2年左右熊市。。。。。。

2、在上述规律中,(1)如果之前的牛市顶泡沫过重,则接下来的熊市就极可能走4年左右的长熊市(注:高泡沫牛市需要更长时间的熊市来消泡,如2001-6-14日至2005-6-6日的熊市、2015-6-12日至2019-6月左右的熊市)。但是4年的长熊市,往往以A-B-C三浪下跌方式完成。其中,A浪下跌:大小股票(指数)共跌,时间7个月左右;B浪反弹:超大盘蓝筹股(指数)走局部牛市,非超大盘股(指数)走熊市下跌抵抗,时间为2年左右;C浪下跌:大小股票(指数)再次共跌,时间为1-1.5年。以上的长熊市走势过程本人在之前的多篇分析文章中已经详细讲述过。(2)如果熊市下跌过程有巨大利空外力助推,则两年的标准熊市的下跌时间可能还会缩短。如2007-10-16日以后年的熊市,当时有全球金融危机助推,使当时本来应该跌2年的熊市只下跌了1年就于2008-10-28结束。

二、股市熊市下跌状态下的年底年初下跌规律

1、熊市下跌途中,一般秋季行情高点乃至秋季年度高点多产生于当年的11月,而年底下跌低点多产生于次年春节之前的第9个交易日左右,见后面的图表。如2006年、2005年、2003年、2001年、2010年、2004年、2002年、2001年等均是如此。

2、对于整个大熊市见底的年份,年度低点可以前移至当年的10月、11月或12月。如2012-12-4日(熊市底)、2008-10-28日(熊市底)、2005-10-28日(熊市底),这三年尽管也是熊市年份,但由于熊市大底就产生在该年,因此这几年的年底下跌低点就没有产生在次年1月、而是产生在当年的12月、10月。

3、对于牛市上涨过程,上述的年底低点规律不适用,但牛市中的12月、1月、2月份也是最容易大幅震荡的月份。

三、A股市场不会有长周期慢牛长牛市

A股不会走慢牛长牛市,这是由股市中的投资者结构和中国人的人性决定的:

1、中国人的人性特点是“做任何事情都要做过头”!包括改朝换代、历史上的朝内斗争、企业经营、市场炒作等,即做任何事情都会“最终严重过分”,这也包括股市炒作。

比如,一个行业如果比较挣钱,则该行业的原来生产者就会不断的非理性扩大生产规模,其他的资金也会不断进入这个行业,最终导致这个行业由原来的特别挣钱的行业变为产能严重过剩、大面积甚至是全行业亏损的行业。比如电视机行业、钢铁行业、太阳能行业、煤炭行业乃至目前的共享单车等均是如此,即中国人的全民都想当老板、全民都想发大财的思维和行动,导致任何十分惊奇的行业其景气寿命都不会太久。发展初期(行业低盈利)-发展景气期(行业盈利水平较好)-最终产能严重过剩(全行业亏损)几乎是任何一个行业都在反复不断重复的过程。

2、股市炒作也是一样:欧美成熟股市,投资者主要是机构,他们的股市操作理念也是“股价按价值进行修复”,公司盈利能力增强了、价值高了,股价就会进行修复性上涨,不会出现过分的爆炒。并且谁对股价过分爆炒他最终也卖不出去、只能烂在自己手中(都是机构,你将股价爆炒到非理性谁给你接盘),因此欧美股市的上涨基本上属于“理性上涨”或“慢牛上涨”。

比如目前走势极牛的美股,标普500从2008-2009年的熊市底666点涨到目前的最高点2657点,累积最大涨幅也仅仅300%,道琼斯是276%。但A股深综指,之前的熊市低点2008-11-4日的低点是452点,2015-6-15日的最高点是3156点,累积最大涨幅高达600%,是美股最大涨幅的2倍!即使是此次2017-11月13日的高点(深综指2046点),其相对于2008年熊市低点452点的涨幅也还高达350%,即熊市已经走了2.5年了但剩余涨幅也还比“美国标普500及道琼斯当前的高点相对于2008年熊市的底部”涨幅要高很多(标普500目前的涨幅为300%,道琼斯目前的涨幅为276%)。所以,很多所谓的专家说“美股一直牛气冲天但A股怎么就不涨”本身就是在睁着眼睛说瞎话。

3、在A股市场,股市采取坐庄制,庄家不进入则已,一旦进入就想方设法对股价进行爆炒!恨不得短期将股价爆炒数倍再卖给投机分子或市场傻子。庄家出局后接下来股价必然会大跌暴跌。这就是A股市场所说的庄家做股票的套路“吸-拉-派-落”,个股股价一旦进入牛市上涨就拼命吹泡沫,泡沫吹一轮大致用两年左右时间,因此牛市一旦走两年左右接下来必然掉头走熊市大跌,蓝筹股也不列外!这就是A股没有长牛市、也不可能走长牛市的原因。而在这个爆涨暴跌过程中,大量的散户投资者成了助推这种市场行为的土壤。因为市场只有“有大量无知识的散户追涨并高位接盘”,庄家非理性爆炒股价才有意义。

因此,A股市场,牛熊走势过程就是:价值投资区域---股价慢牛上涨---股价高泡沫非理性上涨---市场见顶暴跌---熊市下跌抵抗---最后C浪杀跌跌回价值区域。

就比如贵州茅台,从2016-1-27日开始该股随蓝筹板块一起开始走牛市,牛市启动点的股价为188元。如果贵州茅台采取理性的上涨步调,像美股指数一样每年上涨20-50%,比如每年上涨30%,则股价涨到700元可以走5年长牛市。如果在考虑后写年的成长性积累,慢牛走势可以延续6-7年。但是在A股市场,股票操作者想的是怎样才能快涨,恨不得一年就涨到700元。最终两年时间就将股价从188元推升到700元以上。股价的过度操纵、过度快涨,涨到一定程度接下来必然就要走熊市下跌。因此我们说,在A股市场没有平坦的长牛、慢牛,有的只能是“股价剧烈波动、暴涨暴跌”带来的牛熊不断转换,且转换过程中股价振幅巨大,往往是50%甚至是80%的高振幅。

四、熊市下跌年份的年底下跌过程历时统计

下表是熊市历史年份的年底下跌过程数据统计。


年底下跌走势预判 - 与势行 - 与势行博客

从统计表我们可以看出:

1、在熊市下跌年份(不包括熊市见底年份),秋季行情的高点或年度行情的高点绝大多数都是产生在11月份;

2、最终年度底下跌的见底时间窗绝大多数产生在次年的1月中下旬或2月初,最可能时间窗就是春节前的第9-10个交易日左右。

3、扣除熊市下跌第一年的高跌幅年份(熊市底年的年底跌幅往往较大,如2001年时时25%,2015年时时28%),从11月年度顶高点至次年1月下旬左右的年度底低点,指数平均跌幅为16%左右(注:2016年的上证指数特殊,因为当时是超大盘权重股走局部牛市,因此被超大权重股绑架的上证指数跌幅较小,只有8%。而深综指则走势正常:指数跌幅为16%)。

4、结合历史统计规律,2017-11-13日年度顶开始的指数下跌,大概率状况是:(1)考虑到2018年春节晚,因此指数低点至春节前最后一个交易日的时间可能会略有延长或提前,可假设为12-13天,这样2017年年底下跌的最终阶段底时间窗大致为2018年1月29日或30日。(2)深综指的年底下跌幅度仍然设为16%,则阶段底的深综指点位大致为1719点左右。由于超大盘蓝筹股很多可能已经见顶(至少是一个阶段顶,甚至不排除已经见局部牛市大顶),因此蓝筹股对上证指数的护盘作用将减弱,所以,上证指数2017年11月高点至2018年1月底的阶段底低点的跌幅可能也会与深综指相同达到16%。我们假设为12-16%,则2018年1月底的下跌目标位为2898-3036点。

5、2018年1月底见阶段底以后,接下来股市将步入2018年春季行情。2018年春季行情结束,A股4年熊市的大C浪下跌就将正式开始(也不排除大C浪的启动点在2017-11-13日左右已经产生)。

五、截至2017-12-1日的两大指数走势图

以下二图是本人自编的“180超大盘权重股指数”走势图及剔除180超大盘权重股后的“非超大盘权重股指数”走势图。前者代表两市总股本最大的180只股票平均走势(样本参照总市值略作调整),即代表两市6%超大权重股的平均走势;后者代表“两市全部股票剔除180只超大盘权重股”后剩余股票的平均走势,即代表两市94%非超大权重股的平均走势。这两个指数的走势最能够反应市场总体走势的全貌。

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