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市场的牛熊转换与长线牛股选择(转)  

2016-05-01 15:50:22|  分类: 股市周期理论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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每个人关于市场的本质特征,可能会有不同的认识。
    我个人认可的市场的一个本质特征是两个字:波动。
市场的波动形成了市场的牛熊更替。
自2001年6月上证指数见到2245点形成牛市顶点之后,我个人理解的A股市场已经出现了三轮完整的牛熊更换周期。
第一轮完整的牛熊更换周期:2011年6月上证最高点2245点,向下波动到2005年6月的998点,熊市波动周期为整整4年。然后上证指数向上波动到2007年10月的6124点,牛市波动周期为2年4个月。
这一轮牛熊更换周期中,以600519贵州茅台、600583海洋工程、600309烟台万华、000869张裕、000538云南白药为代表的长线牛股的最低点出现在2003年,而指数在2005年6月才见到最低点,这一特点直接导致这批个股票的欧奈尔定义的RPS强度在2004年就已到达在95以上,根据欧奈尔的方法,很容易选到这批牛股。
第二轮完整的牛熊更换周期:2007年10月上证最高的6124点,向下波动到2008年10月的1664点,熊市波动周期为1年。这一轮熊市波动周期的特点:跌幅大、跌幅快,所以波动周期很短。然后A股市场向上波动的代表指数转换为了399101中小板综指,从2008年10月至2010年11月,399101中小板综指是2008年最低点的4倍多,这一轮牛市波动周期为2年1个月。
这一轮牛熊更换周期中,绝大多数股票的最低点都出现在2008年10月,只要是这个时点买入的小股票,持有两年,都是长线牛股。
第三轮完整的牛熊更换周期:这一轮更换的主角指数转换成了399102创业板综指,从2010年12月至2012年12月,熊市波动周期为2年。2012年12月创业板的PE到达历史最低26倍,然后向上波动,到2015年6月,创业板波动到了历史最高146倍,这一轮牛市波动周期为2年6个月。
这一轮牛熊更换周期中,大多数股票的最低点出现在创业板指最低的2012年12月,但也有少数长线牛股的最低点出现在2012年1月,更有极少数极品长线牛股的最低点出现在2011年。
过去三轮熊市波动周期的时间分别是4年、1年和2年。
现在的问题是:创业板指自2015年6月的最高点向下波动的这一轮熊市波动周期,会有多长时间?本轮熊市波动周期中,如何选择长线牛股?
以下纯属臆测,请勿据此操作。
第一,创业板指自2015年6月的最高点向下波动的这一轮熊市波动周期,应该不会以类似2008年的一年熊市周期而结束。2008年的熊市波动周期仅为1年,其中一个最大的特点是那一年熊市中根本没有像样的中期反弹。而创业板指自2015年6月见到最高点后,在2015年9月至12月产生了上涨幅度非常可观的中期反弹,创业板PE自2015年9月的67倍之后,出现月线级别的反弹,再度反抽到2015年12月的最高109倍。这个中期反弹将大幅延长本轮熊市的调整时间。
第二,乐观的臆测,创业板指自2015年6月的最高点向下波动的这一轮熊市波动周期,可能类似于399102创业板综指从2010年12月至2012年12月的两年熊市波动周期。
第三,中性的臆测,创业板指自2015年6月的最高点向下波动的这一轮熊市波动周期,可能类似于上证指数从2001年6月至2005年6月的四年熊市波动周期。
第三,悲观的臆测,创业板指自2015年6月的最高点向下波动的这一轮熊市波动周期,也许会类似于某国外指数的长期熊市波动周期?
那么,创业板指自2015年6月的最高点向下波动的这一轮熊市波动周期中,如何选择长线牛股呢?
乐观的臆测,目前的指数相当于创业板指2011年7月的位置。未来数月,依然是市场中还在顶部的大部分个股的高危险期。2011年7月的时候,很多创业板个股还在高位徘徊,其后的走势是腰崭后再度腰崭。
我个人统计的2011年至2015年的342只十倍股中,绝大部分是2012年见到最低价格,也有极少数的8只极品股(仅占2.3%)是2011年12月之前见到最低的。他们是300058蓝色光标、300182捷成股份、300202聚龙股份、002252上海莱士、300104乐视网、300072三聚环保、002400省广股份、002339积成电子。这样的极品十倍股,在2011年5月底至6月下旬之间,都产生过最低点或者非常重要的次低点。
现在这个时候,在创业板PE还在69倍的时候,面对历史最低26倍PE的地球引力而向下回归的时候,我也想找到类似2011年7月的上述的极品长线牛股。不过,我不觉得我有这个能力,先搬个板凳静观数月至2016年四季度再说?

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